Das wohl bekannteste Bild des Walt Disney Klassikers Road Runner & Coyote ist uns bei unseren Gesprächen zur derzeitigen Marktlage und dem Blick voraus nicht mehr aus dem Kopf gegangen. Auch wenn das Bild für einen Anlagekommentar unkonventionell ist, bringt es unsere Überlegungen auf den Punkt. Ist der Markt zu optimistisch und den tatsächlichen Entwicklungen…
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AK Nr. 19 – Welche Crise?
Die Märkte scheinen von den historisch schlechten Wirtschaftsdaten unbeeindruckt und steigen weiter. Wir ordnen die derzeitige Marktlage in aller Kürze ein.
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AK Nr. 18 – Crunch Time
Die menschlichen Tragödien stellen alles andere in den Hintergrund. Dennoch ist es unser Job gerade auch in so schwierigen Zeiten als Vermögensverwalter eine Meinung zu haben und Handlungsoptionen zu formulieren. Im aktuellen Anlagekommentar AK Nr. 18 – Crunch Time gehen wir auf die Marktlage ein und zeigen Handlungsoptionen auf.
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AK Nr. 17 – Der gordische Renditeknoten
Mit dem aktuellen Anlagekommentar Nr. 17 – Der gordische Renditeknoten befassen wir uns mit der Frage nach der Attraktivität von Aktien im heutigen Marktumfeld. Dabei spielt der Bieterwettbewerb um die letzten verbliebenen Renditequellen aus unserer Sicht eine entscheidende Rolle.
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AK Nr. 16 – Das Unternehmerportfolio
Unternehmertum ist eine Lebenshaltung. Sparsamkeit. Fleiss. Disziplin. Entscheidungen treffen. An seiner Idee festhalten. Unternehmer sind es gewohnt, alles im Griff zu haben. Zu Lenken. Und am Ende vom Jahr einen Strich unter Soll und Haben zu ziehen und das Geschäftsjahr abzuschliessen.
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AK Nr. 12 – Sisyphus
Nach der griechischen Mythologie wurde Sisyphus1 für sein Fehlverhalten dadurch bestraft, dass er einen Felsbrocken den Berg hinaufbefördern musste. Dieser rollte jeweils kurz vor dem Gipfel wieder hinab, sodass Sisyphus auf ewig in einem wiederkehrenden Kreislauf unnützer Tätigkeit gefangen war. Im Jahr 2018 konnten Marktteilnehmer zumindest ansatzweise nachempfinden, wie sich dieses Auf- und Ab anfühlte.
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AK Nr. 15 – Das scheue Reh
Früher war der Ausspruch «Kapital ist ein scheues Reh» eine brauchbare Floskel in der Finanzbranche. Gemeint war damit die Risikoaversion der Eigentümer des relativ raren Kapitals, dass angesichts drohender Gefahr Reissaus nimmt. Heute – um im Kontext zu bleiben – sieht man die Rehe an stark befahrenen Kreuzungen in aller Ruhe grasen.
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AK Nr. 14 – Die Matrix
In einem Anlagekommentar erwartet der gelegentliche Leser typischerweise Hinweise zu profitablen und «sicheren» Handelsanweisungen. Unsere Leser hingegen wissen, dass «sichere» Handelsanweisungen genauso wie Alice im Wunderland der Fantasiewelt zugeschrieben werden können.
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AK Nr. 13 – Fata Morgana
Das vor allem in Wüstengegenden bekannte Phänomen der Luftspiegelung entsteht durch das Aufeinandertreffen unterschiedlich warmer Luftschichten, an denen sich das Licht bricht und in der Reflektion gekrümmt wird. Die Fata Morgana ist nicht nur ein physikalisches Phänomen, sondern ein mehrdeutiges Symbol der Hoffnung und des Trugschlusses – die ersehnte Oase, der Garten Eden, umgeben von…
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AK Nr. 11 – Minsky
Mit dem Minsky Moment wird in der Finanzwelt der plötzliche Kollaps von Vermögenswerten im Zusammenhang mit dem Kreditzyklus beschrieben. Die ungezügelte Zunahme von kreditgetriebener Spekulation führt am Ende des Zyklus zu Cash-Flow Engpässen und zu erzwungenen Verkäufen von Vermögenswerten.
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